بانک های مرکزی جهان همچنان درگیر جنگ با تورم

پایگاه خبری فولاد ایران – بانک‌های مرکزی هنوز از مبارزه با تورم دست برنداشته‌اند و اوج نرخ‌های بهره هنوز در بیشتر اقتصادها در راه است.

به گزارش فولاد ایران، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو و کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، از جمله سیاست گذاران بین المللی هستند که قرار است در چهار دهه اخیر بیش ترین میزان هزینه های استقراض را صرف کنند تا از فشارهای فزاینده قیمتی جلوگیری کنند.
از 21 حوزه قضایی دیگر تحت نظارت بلومبرگ، 10 مورد از آنها انتظار می رود نرخ ها را افزایش دهند، 9 حوزه کاهش نرخ داشته و دو حوزه در حالت تعلیق قرار دارند.
 
به این ترتیب، سنج جهانی نرخ‌ها در سه ماهه سوم قبل از رسیدن به 5.8 درصد تا پایان سال 2023 ، به 6 درصد خواهد رسید. این بالاترین رقم از سال 2001 و بالاتر از 5.2 درصد در ابتدای سال خواهد بود.
پیش‌بینی می‌شود که ژاپن و چین در سال جاری، همراه با کانادا، روسیه و برزیل، هزینه‌های استقراض را کاهش دهند.
تصمیم‌گیری‌ها ممکن است سخت‌تر شوند، زیرا نرخ‌ها به سمت قلمرو محدودکننده پیش می‌روند و خطر محدود شدن تقاضا را به حدی می‌رسانند که اقتصادها به سمت رکود سقوط می‌کنند. این نگرانی معامله‌گران اوراق قرضه است که به‌طور فزاینده‌ای نسبت به توانایی بانک‌های مرکزی برای ادامه مسیر تردید دارند.
در سال 2022، با تورم بالا و رو به افزایش، تنها یک راه برای بانک‌های مرکزی وجود داشت و بزرگترین اشتباهی که سرمایه‌گذاران می‌توانستند مرتکب شوند، اعمال نکردن افزایش کافی بود.
در اینجا برآورد کارشناسان بلومبرگ در مورد تعیین نرخ های بانک های مرکزی سرتاسر جهان عنوان شده است:

فدرال رزرو آمریکا
• نرخ فعلی وجوه فدرال: 4.5 درصد
• پیش‌بینی برای پایان سال 2023: 5 درصد
• پیش‌بینی برای پایان سال 2024: 4 درصد
رئیس پاول و همکارانش در مسیر گسترش تهاجمی ترین چرخه انقباض فدرال رزرو از دهه 1980 تا سال 2023 هستند. پس از افزایش نرخ‌ها به 4.3 درصد در ماه گذشته از نزدیک به صفر در ماه مارس، آنها پیش‌بینی کرده‌اند که در سال جاری به اوج 5.1 درصدی برسد، بدون اینکه تا قبل از سال 2024 کاهشی نداشته باشد تا تورم بالا را مهار کند.

بانک مرکزی اروپا
• نرخ سپرده فعلی: 2درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 2.25 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 1.5 درصد
بانک مرکزی اروپا قصد دارد در سال جاری به افزایش نرخ‌ها با سرعت ثابت ادامه دهد و دو افزایش نیم واحدی دیگر در سه ماهه اول را برای کنترل تورم اعلام کرده است. پیش‌بینی‌های کنونی نشان می‌دهد که فشار قیمت‌ها احتمالاً تا پایان سال 2025 بالاتر از هدف 2 درصدی باقی می‌ماند. علیرغم این انقباض، سیاست‌گذاران استدلال کرده‌اند که رکود در زمستان امسال به اندازه‌ای قوی نیست که باعث چرخش شود و برنامه‌هایی را برای کاهش دارایی‌های اوراق قرضه خود اعلام کرده‌اند.

بانک ژاپن
• نرخ سیاست فعلی: 0.1- درصد
• پیش بینی پایان سال 2023: 0.1- درصد
• پیش‌بینی پایان سال 2024: 0درصد
هاروهیکو کورودا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، پس از شوکه‌کردن بازارهای مالی جهانی در ماه گذشته، قرار است در سه ماه پایانی دوره یک دهه ریاست‌جمهوری خود با نظارت شدید بازار مواجه شود. افزایش واقعی احتمالاً در سال 2024 خواهد بود.

بانک انگلستان
• نرخ فعلی: 3.5 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 4.25 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 3.5 درصد
بانک مرکزی انگلیس همچنان در حالت میانه روی است، اما سرعت افزایش نرخ بهره احتمالا در ماه های آینده کند خواهد شد. انتظار می‌رود بانک مرکزی بریتانیا پس از ارائه سریع‌ترین انقباض پولی در ۳۳ سال اخیر، نرخ وام‌دهی معیار خود را تا اواسط سال جاری با ۷۵ واحد افزایش دیگر به ۴.۲۵ درصد برساند.
نگرانی‌ها در مورد اینکه چگونه فشار هزینه‌های زندگی به مصرف‌کنندگان ضربه می‌زند، همراه با کاهش قیمت مسکن و افت تجارت پس از برگزیت، برخی از موانعی است که باعث می‌شود سیاست‌گذاران به رهبری فرماندار اندرو بیلی در ادامه اقدامات تند انجام شده در سال 2022 تردید کنند.

بانک کانادا
• نرخ وام جاری: 4.25 درصد
• پیش‌بینی برای پایان سال 2023: 4 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 2.75 درصد
بازارها اظهار می کنند که مقامات در تصمیم 25 ژانویه بانک مرکزی، 25 واحد دیگر را افزایش دهند و سپس در نرخ 4.5 درصدی پایین‌تر از فدرال رزرو نگه دارند.
خانوارهای این کشور شمالی در مقایسه با بسیاری از کشورهای توسعه‌یافته دیگر، از جمله ایالات متحده، سطح بدهی نسبتاً بالایی دارند. انتظار می‌رود که اقتصاد کانادا در نیمه اول سال 2023 رو به کاهش و وارد رکود شود و بانک مرکزی تا پایان سال نرخ‌ها را کاهش دهد، اما تورم اصلی ثابت، بازار کار داغ و ارقام رشد بهتر از حد انتظار هستند.

بانک جمهوری خلق چین
• نرخ فعلی: 2.75 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 2.55 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 2.55 درصد
پس از کاهش سیاست های پولی در سال 2022 برای کمک به تقویت اقتصاد و با توجه به اینکه کووید همچنان رشد چین را ویران می کند، مقامات PBOC نشان داده اند که محرک های پولی در سال 2023 حداقل با سال گذشته برابری خواهد کرد.
تورم در چین احتمالاً زمانی افزایش می یابد که اقتصاد شروع به احیا کند، که انتظار می رود در سه ماهه دوم اتفاق بیفتد. این ممکن است PBOC را به سمت کاهش محرک سوق دهد. بانک مرکزی همچنین تحت فشار است تا به بازار املاک کمک کند، بازاری که در بدترین رکود خود در تاریخ معاصر به سر می برد و بر رشد اقتصادی تاثیر می گذارد.

بانک رزرو هند
• نرخ فعلی: 6.25 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 6.5 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 6.5 درصد
انتظار می‌رود سیاست‌گذاران هند پس از یک حرکت 25 امتیازی در این سه‌ماهه، افزایش‌ها را کاهش دهند و تهاجمی‌ترین چرخه سخت‌گیری از سال 2011 را محدود کنند.
بانک مرکزی هند برای مهار تورمی که بالاتر از سقف هدف 2 تا 6 درصدی در بیشتر سال 2022 بوده است، پنج افزایش متوالی ارائه کرد.
با توجه به نرخ معیار 6.25 درصدی نزدیک به بالاترین حد در چهار سال اخیر، این سطح در حال حاضر خطر برای رشد در سومین اقتصاد بزرگ آسیا به همراه دارد.

بانک مرکزی برزیل
• نرخ فعلی: 13.75 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 11 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 8.5 درصد
بانک مرکزی برزیل احتمالاً نرخ پایه خود را در طول سه ماهه اول ثابت نگه خواهد داشت. در حالی که تورم سالانه از آوریل به بیش از نصف کاهش یافته است و انقباضات پولی قبلی تقاضا را کاهش می دهد، سیاست گذاران به رهبری روبرتو کامپوس نتو نگران افزایش هزینه های عمومی و افزایش نهایی مالیات هستند.

بانک روسیه
• نرخ فعلی: 7.5 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 7 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 7 درصد
بانک روسیه خود را بر سر دوراهی می‌بیند زیرا افزایش ریسک‌های تورمی ممکن است به سیاست‌های پولی سخت‌تر در سال 2023 نیاز داشته باشد، در حالی که اقتصاد که در بحبوحه تحریم‌های گسترده دست و پنجه نرم می‌کند، همچنان به حمایت بیشتر از نرخ‌های پایین‌تر نیاز دارد.
بانک آفریقای جنوبی
• میانگین نرخ فعلی: 7 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 7.25 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 6.38 درصد
بانک مرکزی آفریقای جنوبی ممکن است سرعت افزایش نرخ بهره را کاهش دهد و در عین حال تهاجمی ترین چرخه انقباض خود را در حداقل دو دهه اخیر طولانی کند.

بانک مکزیک
• نرخ فعلی: 10.5 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 11 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 7 درصد
بانک د مکزیکو برنامه هایی را برای افزایش مجدد نرخ معیار در تصمیم بعدی خود در ماه فوریه اعلام کرده است و تأیید می کند که چرخه رکوردشکنی که در سال 2021 آغاز شده است به پایان نرسیده است. سیاست پولی محلی از لحاظ تاریخی تحت تأثیر فدرال رزرو بوده است، اما بانکداران مرکزی مکزیک اصرار دارند که ممکن است با همتای آمریکایی خود حرکت نکنند.

بانک اندونزی
• نرخ فعلی: 5.5 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 5.25 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 4.75 درصد
بانک مرکزی اندونزی به احتمال زیاد به افزایش کمتر نرخ بهره ادامه خواهد داد تا بدترین عملکرد پول آسیا در سه ماهه گذشته را تقویت کند و تورم اصلی را که بیش از نیم سال بالای هدف 2 تا 4 درصد بوده است مهار کند.

بانک مرکزی ترکیه
• نرخ فعلی: 9 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 32.5 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 25 درصد
سیاست پولی ترکیه در نیمه اول سال 2023 توسط انتخابات ژوئن هدایت می شود. بانک مرکزی تقریباً مطمئن است که سیاست پولی فوق‌العاده سست را حفظ خواهد کرد و احتمالاً کاهش بیشتری نرخ بهره را در نزدیکی رأی‌گیری ارائه خواهد کرد.

بانک مرکزی نیجریه
• نرخ فعلی: 16.5 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 15.5 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 14 درصد
انتظار می‌رود که بانک مرکزی با افزایش پنج درصدی نرخ بهره از ماه مه، در نشست بعدی MPC خود در اواخر این ماه به سخت‌گیری ادامه دهد.

بانک کره
• نرخ فعلی: 3.25 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 3.5 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 2.5 درصد
پس از بیش از یک سال افزایش، بانک کره به پایان فشار انقباض خود نزدیک می شود زیرا نگرانی ها در مورد کند شدن رشد افزایش می یابد. بانک مرکزی احتمالاً در جلسه 13 ژانویه این معیار را یک چهارم درصد افزایش خواهد داد، اما ممکن است این آخرین افزایش چرخه باشد.

بانک استرالیا
• نرخ فعلی: 3.1 درصد
• پیش‌بینی برای پایان سال 2023: 3 درصد
• پیش‌بینی برای پایان سال 2024: 2 درصد
بانک استرالیا پس از تثبیت موقعیت خود به عنوان یکی از بدترین بانک های مرکزی در جهان توسعه یافته، به پایان چرخه انقباض خود نزدیک می شود. این کشور در ماه اکتبر به افزایش‌های کوچک‌تر با یک چهارم درصد معطوف شد و با گفتن اینکه حرکت‌های آینده وابسته به داده‌ها خواهند بود، حداکثر انعطاف‌پذیری را برای مانور به خود داد.

بانک مرکزی آرژانتین
• نرخ فعلی: 75 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 72 درصد
• پیش‌بینی برای پایان سال 2024: 55 درصد
بانک مرکزی آرژانتین، به رهبری میگل پسچه، متعهد به نرخ واقعی مثبت، مطابق با توافق 44 میلیارد دلاری با صندوق بین‌المللی پول است. وفای به این وعده با تورم سالانه نزدیک به 100 درصد کار آسانی نیست و تعهدات سیاستی تحت برنامه صندوق بین المللی پول در گذشته تزلزل پیدا کرده است.

بانک ملی سوئیس
• نرخ سیاست فعلی: 1 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 1.5 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2024: 1.25 درصد
سیاستگذاران به رهبری پرزیدنت توماس جردن در حال حاضر نرخ ها را 175 واحد پایه در سه حرکت افزایش داده اند و انتظار می رود که چرخه خود را با آخرین مرحله نیم امتیازی در ماه مارس تکمیل کنند.

بانک رزرو نیوزلند
• نرخ فعلی: 4.25 درصد
• پیش بینی برای پایان سال 2023: 4.5 درصد
• پیش‌بینی برای پایان سال 2024: 3 درصد
علیرغم اینکه بانک نیوزلند یکی از اولین بانک های مرکزی بود که افزایش نرخ بهره را در سال 2021 آغاز کرد، در اواخر سال گذشته با افزایش بی سابقه 75 واحد پایه، انقباض خود را تسریع کرد. در نشست سیاست گذاری بعدی آن در فوریه، یک حرکت بزرگ دیگر امکان پذیر است. این بانک انتظار دارد نرخ نقدی خود را در سال جاری از 4.25 درصد در حال حاضر به 5.5 درصد برساند، حتی با وجود پیش بینی رکود اقتصادی در سه ماهه دوم.

منبع: بلومبرگ