پایگاه خبری فولاد ایران- هنگامی که دولت چین به طور ناگهانی سیاست کووید صفر را در پایان سال 2022 کنار گذاشت، همه انتظارات بر یک بازگشت سریع اقتصادی بود. اما چین با ناله بازگشایی شده است، نه با صدای بلند. طیفی از شاخص‌های اقتصادی، از جمله خرده‌فروشی و سرمایه‌گذاری، با سرعت کمتری از حد انتظار افزایش یافته‌اند. برخی از تحلیلگران اکنون فکر می کنند که اقتصاد ممکن است در سه ماهه دوم رشد نداشته باشد. با این نرخ، هدف ناخالص ناخالص داخلی متوسط دولت، برای رشد 5 درصدی در سال 2023، به تازگی محقق خواهد شد.
دلایل متعددی برای ناامید شدن در مورد چشم‌انداز اقتصادی چین وجود دارد، از کنترل صادرات آمریکا بر نیمه‌رساناهای پیشرفته و سرمایه‌گذاران خارجی دلسرد گرفته تا سرکوب شرکت‌های بزرگ فناوری توسط رئیس‌جمهور شی جین‌پینگ.
اما مقصر اصلی ضعف اخیر بازار مسکن است که قبل از همه‌گیری یک منبع حیاتی رشد در سراسر اقتصاد بود. ابتدا دولت به دنبال مهار توسعه دهندگان به شدت بدهکار بود و اخیراً به دلیل ضعیف ماندن فروش، فعالیت این بخش کند شده است. برای مثال، بین ژانویه و می، سرمایه گذاری در املاک 7.2 درصد در مقایسه با مدت مشابه سال قبل کاهش یافت. خطر این است که این معضل به یک بیماری پایدار تبدیل شود.
به گزارش فولاد ایران، پایان رونق طولانی مدت املاک چین از چندین جهت به اقتصاد آسیب رسانده است. ساخت و ساز و تمام خدمات مرتبط مورد نیاز برای خانه سازی و فروش را به تاخیر انداخته است. از آنجایی که صاحبان خانه اگر نگران با ارزش ترین دارایی خود باشند، احتمال کمتری دارد که پول خرج کنند، پایان رونق احتمالاً مصرف را نیز کاهش داده است. بسیاری از مشاغل در چین از اموال به عنوان وثیقه برای استقراض خود استفاده می کنند، بنابراین به احتمال زیاد باعث کاهش سرمایه گذاری خصوصی نیز می شود.
حباب های دارایی به ندرت پایان خوبی دارند. آخرین انفجار مسکن در آمریکا باعث ایجاد یک بحران مالی جهانی شد. اما آموزنده ترین مقایسه برای چین امروز، ژاپن در دهه 1980 است. اگرچه در آن زمان بسیار ثروتمندتر از چین امروزی بود، اما رشد اقتصادی آن، مانند چین در یک دهه و نیم گذشته، به دلیل رونق سرمایه گذاری ایجاد شد، که بیشتر آن به سمت املاک سرازیر شد.
هنگامی که حباب قیمت دارایی ژاپن در پایان سال 1989 ترکید، رشد به طور چشمگیری کاهش یافت. بنگاه‌ها و خانوارها که زیر بار بدهی بودند، به جای هزینه کردن برای کالاها و خدمات، بدهی‌های خود را پرداخت کردند. بخشی از مشکل این بود که سیاستگذاران برای پاسخ دادن بسیار کند بودند. تا سال 1999 بود که بانک مرکزی ژاپن نرخ معیار خود را به صفر رساند. دولت به جای مصرف، محرک ها را به سمت سرمایه گذاری هدایت کرد و نتیجه دهه ها رکود بود.
متأسفانه، به نظر می رسد که ممکن است چین همان اشتباه را تکرار کند. دولت همچنان علاقه مند به هدایت محرک ها به سمت سرمایه گذاری است، نه به سمت کمک های مالی. بانک مرکزی در حال کاهش نرخ بهره است، اما هر بار با یک دهم درصد ناچیز. چین نیز ممکن است وضعیت بدتری نسبت به ژاپن داشته باشد. اگرچه هیاهوی رهبران چین در مورد «رونق مشترک» این امید را ایجاد کرد که توزیع برابرتر درآمد می‌تواند مصرف را افزایش دهد.
حتی اگر چین بخواهد رشد بیشتر مبتنی بر مصرف را تقویت کند، به راحتی نمی تواند این کار را انجام دهد. بسیاری از سیاست های اقتصادی دولت هنوز هم برای ترویج صادرات و سرمایه گذاری و سرکوب مصرف طراحی شده است. افزایش پایدار هزینه‌های خانوارها، مانند ساخت شبکه‌های ایمنی محکم‌تر، سال‌ها طول می‌کشد. تاریکی ناشی از املاک نه تنها برای بقیه سال، بلکه در آینده بسیار دور بر اقتصاد می تواند معلق باشد.
منبع: اکونومیست