پیام‌های متفاوت گزارش مشاغل ایالات متحده

پایگاه خبری فولاد ایران- اضافه شدن 336000 نقش توسط کارفرمایان، اخبار پیچیده را برای کارگران، فدرال رزرو، اوراق قرضه و سهام بیان می کند.
گزارش فوران مشاغل ایالات متحده در روز جمعه بحث را در مورد اینکه آیا فدرال رزرو دوباره نرخ های بهره را در سال جاری افزایش خواهد داد یا خیر، با اختلاف نظر اقتصاددانان و تحلیلگران بر سر قدرت داده ها و میزان تاثیر آن بر جهت گیری سیاست پولی، تشدید کرده است.
به گزارش فولاد ایران، ارقام اداره آمار کار نشان داد که کارفرمایان در ماه سپتامبر 336000 شغل جدید اضافه کردند. این رقم به شدت بالاتر از رقم اصلاح شده 227000 در ماه اوت و بسیار بالاتر از برآوردهای اجماع 170000 بود. با این حال، پشت این سرفصل قابل توجه، پیام‌های پیچیده‌تری درباره معنای این گزارش برای اقتصاد، نرخ‌های بهره، بازار اوراق قرضه و سهام وجود دارد.
ویلی تولت، مدیر سرمایه‌گذاری فرانکلین تمپلتون، گفت: "تصویر کلی نشان می‌دهد که اقتصاد همچنان به رشد و عملکرد بسیار خوبی ادامه می‌دهد، با وجود نرخ‌های بهره بالاتر و شرایط مالی سخت‌تر."
گزارش روز جمعه همچنین نشان داد که نرخ بیکاری ایالات متحده در 3.8 درصد ثابت مانده است، در حالی که رشد متوسط دستمزد ساعتی - عددی که به دقت برای نشانه هایی از شتاب تورم رصد می شود - از 4.3 درصد تا 4.2 درصد سالانه کاهش یافته است.
استراتژیست ها می گویند که داده ها حاکی از آن است که - علیرغم برخی پیروزی های برجسته برای اتحادیه های کارگری ایالات متحده - بسیاری از افرادی که برای مشاغل با دستمزد بالاتر مقاومت کرده بودند، در بحبوحه سخت شدن شرایط اعتبار، برای پذیرش موقعیت هایی با دستمزد کمتر احساس فشار می کردند. دیوید کلی، استراتژیست ارشد جهانی در جی پی مورگان، که مشاهده کرد ترکیب ترکیبی داده های روز جمعه به «قدرت بدون گرما» اشاره می کند، گفت: این گزارش «چیزی در مورد کمبود قدرت چانه زنی از سوی کارگران آمریکایی می گوید».
ارقام مشاغل تنها بررسی دقیق داده‌های تورم هفته آینده را تشدید می‌کند و اقتصاددانان انتظار دارند که شاخص قیمت مصرف‌کننده سالانه برای سپتامبر 3.6 درصد باشد که اندکی نسبت به 3.7 درصد در ماه اوت کاهش یافته است. به گفته تحلیلگران، اگر رشد مستحکم مشاغل به تورم فزاینده تبدیل شود، ممکن است فدرال رزرو نیاز داشته باشد که یک بار دیگر پیچ های سیاست را با پیامدهای ضربه ای برای اوراق قرضه دولتی و بازارهای مالی گسترده تر، بچرخاند.
شاید هیچ داده دیگری وجود نداشته باشد که فدرال رزرو به اندازه گزارش حقوق و دستمزد ماهانه به آن دقت کند. آنچه مقامات به دنبال آن بوده اند نشانه هایی از کاهش تقاضا در بازار کار است که علیرغم یک سری افزایش های تهاجمی تاریخی از افزایش نرخ بهره، انعطاف شگفت انگیزی از خود نشان داده است.
قبل از سپتامبر، سرعت رشد حقوق و دستمزد ماهانه به طور پیوسته در کنار تعداد فرصت‌های شغلی کاهش می‌یابد، حتی زمانی که نرخ بیکاری نزدیک به پایین‌ترین حد خود در چند دهه گذشته افزایش یافته است. رشد دستمزدها نیز تعدیل شده است و برای سیاستگذارانی که نگران بودند بازار کار فشرده فشارهای تورمی را دامن می‌زند، تسکین یافته است.
در مجموع، مقامات فدرال رزرو گفتند که این نشانه های واضحی است که نشان می دهد رکودی که آنها می خواستند مشاهده کنند در حال رخ دادن است، اما اقتصاددانان به طور کلی به این نتیجه می رسند که جهت حرکت بازار کار به سمت رشد آهسته تر اساساً تغییر نکرده است. با توجه به اینکه رشد دستمزدها در ماه سپتامبر دوباره تعدیل شد و برخی تغییرات فصلی بر داده‌های ماه گذشته تأثیر گذاشت، بسیاری هنوز معتقدند که فدرال رزرو از ارائه آخرین افزایش نرخ بهره سه‌ماهه‌ای که مقامات در ماه گذشته پیش‌بینی می‌کردند در سال جاری مورد نیاز است، خودداری می‌کند.
گزارش مشاغل باعث افزایش فروش اوراق قرضه دولتی شد که از جلسه سیاست گذاری فدرال رزرو در 20 سپتامبر افزایش یافته بود. در آن زمان، مقامات نرخ بهره را در محدوده 5.25 تا 5.5 درصد ثابت نگه داشتند - اما پیش‌بینی‌های «نقاط نقطه‌ای» آنها حاکی از افزایش بیشتر در سال 2023 و کاهش سرعت کاهش در دو سال آینده نسبت به بازارها بود. بلافاصله پس از گزارش، بازده خزانه داری با تاریخ طولانی به بالاترین حد خود در 16 سال اخیر رسید، در حالی که با کاهش قیمت ابزارهای بدهی، هم بازدهی حساس به سیاست دو ساله و هم بازدهی معیار 10 ساله نیز افزایش یافت. اما این بازدهی ها بعداً از بالاترین سطح روز کاهش یافتند، و برخی معتقد بودند که سرمایه گذاران پس از یک واکنش داخلی به ارقام بازگشته اند و رقم رشد دستمزد کمتر از حد انتظار را تشخیص داده اند.

منبع: فایننشال تایمز