پایگاه خبری فولاد ایران- هر روز اخبار ناامیدکننده بیشتری برای سرمایه گذاران خارجی چین به گوش می رسد. برخی بیشتر از تیرگی روابط چین با دولت های غربی نگران هستند. برخی دیگر از رکود بی سابقه در بازار املاک کشور نگران هستند. خیلی ها به سادگی از از دست دادن پول خسته شده اند. در 22 ژانویه، شاخص csi 300 سهام چین 1.6 درصد کاهش یافت. در همین حال، شاخص Hang Seng هنگ کنگ در روز 2.3 درصد کاهش یافت و بیش از یک سوم کمتر از سطح خود در آغاز سال 2023 است.
به گزارش فولاد ایران، فقط پنج سال پیش، سرمایه‌گذاران برای قرار گرفتن در معرض معجزه رشد این کشور از یکدیگر سبقت می گرفتند و به دنبال تنوع بخشیدن به بازارهای ثروتمند جهان بودند.
در اوج خود در سال 2020، شرکت های چینی بیش از 40 درصد از شاخص را از نظر ارزش تشکیل می دادند. در سال 2022، خارجی ها دارای سهامی به ارزش 1.2 تریلیون دلار یا 5 تا 10 درصد کل سهام در سرزمین اصلی چین و هنگ کنگ بودند.
اکنون سرمایه گذاران چگونه این کار را انجام خواهند داد؟ و پول آنها به کجا خواهد رفت؟
برخی از شرکت های سرمایه گذاری مشتاق کمک هستند. Jupiter Asset Management، Putnam Investments و Vontobel همگی در سال 2023 صندوق‌های دارای مدیریت فعال «چین سابق» را راه‌اندازی کردند. یک صندوق سرمایه‌گذاری در بازارهای نوظهور، سابق چین که توسط BlackRock منتشر شد، اکنون پنجمین سهام بزرگ بازارهای نوظهور است، با 8.7 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت، از 5.7 میلیارد دلار در جولای.
تعداد انگشت شماری از بازارهای سهام بزرگ در حال ظهور سود می برند. پول ها به هند، کره جنوبی و تایوان سرازیر شده است که سهام آنها روی هم بیش از 60 درصد از سهام بازارهای نوظهور سابق چین را تشکیل می دهند. این بازارها در سه ماه پایانی سال 2023 حدود 16 میلیارد دلار دریافت کردند.
سرمایه گذاران غربی که به دنبال قرار گرفتن در معرض سهام صنعتی چین هستند نیز با تشویق اصلاحات حاکمیت شرکتی ژاپن به سمت ژاپن روی می آورند. سال گذشته سرمایه گذاران خارجی 3 تریلیون ین (20 میلیارد دلار) به صندوق های سهام ژاپن وارد کردند که بیشترین میزان در یک دهه گذشته است.
با این حال، این جایگزین های مختلف دارای نقص های خاص خود هستند. برخلاف پیشنهادات ارزان چین، سهام هند گران است. آنها نسبت قیمت به درآمد بالاتری نسبت به سایر بازارهای بزرگ در حال ظهور دارند. اگرچه سهام ژاپن نسبتاً ارزان به نظر می رسد، اما برای سرمایه گذارانی که به دنبال رشد سریع درآمد هستند، انتخاب عجیبی است. به همین ترتیب، سهام تایوان و کره جنوبی به دلیل نقدشوندگی و دسترسی به مبادلات آنها در میان بازارهای نوظهور گنجانده شده است، اما هر دو اقتصاد دارای درآمد بالا هستند.
در حالی که بازده سرمایه گذاری های چینی از منطق خود پیروی می کند، اقتصادهای کوچکتر بیشتر در معرض تغییرات دلار و نرخ های بهره آمریکا هستند. طبق تحقیقات ubs Asset Management، سهام چینی بین دسامبر 2008 و ژوئیه 2023 با سهام در جهان ثروتمند همبستگی 0.56 داشته است (نمره یک نشان می دهد که سهام به صورت پشت سر هم افزایش و کاهش می یابد؛ صفر نشان می دهد هیچ همبستگی وجود ندارد). در مقابل، سهام بازارهای نوظهور به استثنای چین همبستگی 0.84 با سهام جهان ثروتمند داشتند.
به هر حال، بدون چرخش در اقبال اقتصادی کشور، یا کاهش مداوم تنش ها بین پکن و واشنگتن، علاقه به چنین استراتژی هایی افزایش خواهد یافت.
منبع: اکونومیست