پایگاه خبری فولاد ایران- اگر یک لیوان آب گرم را در فریزر قرار دهید، دمای آن به طور پیوسته کاهش می یابد. در نهایت آب یخ می زند و از مایع به جامد تبدیل می شود. برای این "انتقال فاز" نیازی به اتفاق جدیدی نیست. تنها چیزی که لازم است این است که دمای فریزر زیر صفر درجه سانتیگراد بماند. اکنون «دما در فریزر» را با «سطح نرخ بهره» جایگزین کنید. اقتصاد ایالات متحده در واکنش به سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه در حال سرد شدن است که تورم کاهشی و رشد دستمزد آن را نشان می‌دهد. هنوز یخ نکرده چون دو سال پیش خیلی داغ بود. اما اگر دمای اقتصاد همچنان پایین بیاید، یخ خواهد زد.
به گزارش فولاد ایران، در اوایل سال 2022، دو فرصت شغلی برای هر کارگر بیکار وجود داشت. هرکسی که در آن زمان شغل خود را از دست می داد، می توانست به سمت دیگر خیابان برود و کار جدیدی پیدا کند. این امر از افزایش بیکاری جلوگیری کرد، اما همه چیز دیگر به این سادگی نیست.
نرخ فرصت های شغلی به سطح قبل از همه گیری کاهش یافته است. کسانی که شغل خود را از دست می دهند، به طور فزاینده ای برای یافتن مشاغل جدید دچار مشکل می شوند. در حالی که هجوم مردم به بازار کار به افزایش نرخ بیکاری در 12 ماه گذشته کمک کرده است، نزدیک به نیمی از این افزایش به دلیل از دست دادن شغل بوده است.
نرم شدن بازار کار، مصرف را تضعیف خواهد کرد. نرخ پس انداز شخصی در ژوئیه به 2.9 درصد رسید که کمتر از نصف میزان پس انداز در سال 2019 بود. در شرایط تعدیل شده بر اساس تورم، سپرده‌های بانکی برای 20 درصد پایین‌ترین افراد درآمد کمتر از سال 2019 است. نرخ معوقه وام‌های مصرفی به سطوحی رسیده است که آخرین بار در سال 2010 مشاهده شده است، سالی که نرخ بیکاری دو برابر شده بود.
امروز بازار مسکن نشانه های جدیدی از استرس را نشان می دهد. اعتماد سازندگان مسکن در ماه آگوست به پایین ترین سطح تا کنون در سال جاری کاهش یافته است و تعداد واحدهای مسکونی در حال ساخت از ابتدای سال جاری تاکنون بیش از 8 درصد کاهش داشته است.
برخلاف گذشته، اشتغال در ساخت و ساز هنوز کاهش نیافته است، اما اگر ساخت و ساز مسکن به تضعیف ادامه دهد، شاهد موجی از اخراج ها در آن بخش خواهیم بود. نرخ خالی ادارات در بالاترین حد خود قرار دارد و همچنان روند صعودی دارد. با ادامه این روند، بانک های منطقه ای که بخش عمده ای از وام های CRE را تشکیل می دهند، زیان بیشتری را تجربه خواهند کرد. حتی اگر فدرال رزرو تسهیلات بیشتری نسبت به قیمت فعلی ارائه دهد، تاثیر آن تنها با تاخیر احساس خواهد شد. در واقع، میانگین نرخ وام مسکنی که صاحبان خانه می پردازند تقریباً به طور قطع در سال آینده افزایش می یابد، زیرا بدهی وام مسکن با نرخ پایین کاهش می یابد و با نرخ های بالاتر جایگزین می شود.
در مقابل، اوراق قرضه می تواند خوب عمل کند. ما انتظار داریم که بازدهی 10 ساله خزانه داری در سال 2025 به 3 درصد کاهش یابد. سرمایه گذاران حق داشتند سهام را به اوراق قرضه در دو سال گذشته ترجیح دهند. اکنون زمان آن است که فیلمنامه را ورق بزنیم.
منبع: فایننشال تایمز