پایگاه خبری فولاد ایران- تاریخ مالی مملو از نمونه های عجیب و غریب و شگفت انگیز وثیقه است. به عنوان مثال، در قرن نوزدهم، پرو از گوانو - ماده ای که از فضولات خفاش، پرندگان و فوک ها ساخته می شود - برای تأمین وام برای پروژه های بزرگ استفاده کرد. این مخلوط یک کود موثر بود و به راحتی در جزایر چینچا در دسترس بود.
امروزه، خوشبختانه اوراق بهادار لزوماً سمی نیستند. اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن به آغاز بحران مالی سال 2008 کمک کرد. حال، آخرین نوآوری وثیقه مالی چیست؟ تراشه های هوش مصنوعی.
فایننشال تایمز گزارش داده است که بزرگترین مؤسسات مالی وال استریت بیش از 11 میلیارد دلار به گروه‌های «نئوکلاد» جهت حمایت آنها از تراشه‌های هوش مصنوعی انویدیا، وام داده اند. این شرکت‌ها شامل نام‌هایی مانند CoreWeave، Crusoe و Lambda هستند و خدمات محاسبات ابری را به کسب‌وکارهای فناوری تولید محصولات هوش مصنوعی ارائه می‌کنند. آنها ده ها هزار واحد پردازش گرافیکی (GPU) انویدیا را از طریق مشارکت با سازنده تراشه به دست آورده اند و با افزایش هزینه های سرمایه ای در مراکز داده، برای توسعه مدل های هوش مصنوعی، تراشه های این شرکت به یک کالای گرانبها تبدیل شده اند.
به گزارش فولاد ایران، خوش بینی نسبت به فناوری های جدید اغلب همراه با نوآوری مالی است که آن را نیز تقویت می کند. دو قرن پیش، در طول رونق راه آهن در آمریکا و بریتانیا، برخی از شرکت‌های راه‌آهن وام‌هایی را برای ایجاد خطوط بیشتر، که تا حدی توسط مسیرهای موجودشان پشتیبانی می‌شد، تضمین کردند. نئوکلودها امروزه از آنها تقلید می کنند. آنها زیرساخت ذخیره سازی داده را برای توسعه دهندگان هوش مصنوعی از طریق قراردادهای خرید نیرو فراهم می کنند. وام هایی که آنها از شرکت هایی مانند بلک استون، پیمکو، کارلایل و بلک راک دریافت می کنند که توسط تراشه های انویدیا تضمین شده است، سپس به آنها اجازه می دهد تا تراشه های بیشتری بخرند.
در صورت نکول، وام دهندگان تراشه ها و قراردادهای لیزینگ خود را به دست خواهند آورد. اما رشد سریع یک بازار بدهی جدید در یک صنعت هنوز نوپا نیازمند احتیاط است. اول، بعید است که تراشه ها ارزش وثیقه خود را در بلندمدت حفظ کنند. اگرچه تقاضای GPU همچنان بالاست، اما با فروش مجدد ذخایر سخت افزاری، عرضه افزایش یافته است و ممکن است با پایان یافتن قراردادهای اجاره، حتی بیشتر هم شود. تراشه های جدید توسعه یافته توسط انویدیا یا رقبای نامطلوب آن از جمله مایکروسافت، گوگل و آمازون نیز می توانند ارزش وثیقه موجود را تضعیف کنند.
دوم، معاملات ممکن است ارزش گذاری در این بخش را افزایش دهد. جزئیات دقیق ترتیبات بین انویدیا و نئوکلادها نامشخص است. اما سازنده تراشه خود سرمایه‌گذار در برخی از استارت‌آپ‌ها است که به نوبه خود از بزرگترین مشتریانش هستند. با استفاده از تراشه‌های Nvidia برای تضمین وام‌ها، ارائه‌دهندگان ابری می‌توانند از سرمایه برای خرید تراشه‌های بیشتر از Nvidia استفاده کنند. این پویایی می‌تواند درآمد انویدیا را افزایش دهد و به این معنی است که گروه‌های neocloud نیز در معرض خطر شدید اهرمی قرار می‌گیرند.
سوم، ارتباط با ارائه دهندگان ابری می تواند به انویدیا اجازه دهد تا تسلط تراشه های خود را حفظ کند، که این امر به خطرات تمرکز بازار می افزاید.
روند تراشه در ازای اوراق بهادار هنوز جوان است و بر اساس حجم وام های فعلی، بزرگترین سرمایه داران وال استریت شاید هنوز چندان نگران قرار گرفتن در معرض آنها نباشند. اما این توسعه، برخی از وام‌های پرخطر، تامین مالی دایره‌ای و پویایی رقابت که رونق هوش مصنوعی را تقویت می‌کنند را روشن می‌کند. سرمایه گذاران باید مراقب مشکلات احتمالی باشند. ممکن است عاقلانه باشد که Nvidia خطوط واضح تری را بین منافع تجاری و سرمایه گذاری خود ترسیم کند که از شفافیت بازار حمایت می کند. نوآوری مالی اغلب مثبت است و به خوبی انجام می شود، می تواند سرمایه را به سمت پروژه های افزایش دهنده رشد هدایت کند. اما از آنجایی که میلیاردها دلار به زیرساخت‌های هوش مصنوعی سرازیر می‌شود، فشار بر توسعه‌دهندگان برای درآمدزایی در حال افزایش است. اگر مهندسی مالی مخاطره‌آمیز و غیرشفاف به دامن زدن به این جنون ادامه دهد، قیمت‌ها از واقعیت دورتر می‌شوند.
منبع: فایننشال تایمز